手机射频 PA 成去库存“重灾区”，砷化镓代工产能已供过于求

集微网报道，因为前期错估环境趋势猖獗备货，造成整体手机家当链高低游厂家的库存水位都连接垫高，自 2021 年第四季度起，手机家当链进来库存调整阶段，下流从拉货到去库存，射频 PA 厂家也随之进来杀价出货阶段，而稳懋、宏捷科等上游砷化镓代厂家的产能行使率也频频下滑，降至冰点。

究竟上，早在 2021 年 1 月，集微网就曾在《产能紧缺连接，砷化镓代厂家扩产进行时》一文中指出，当下流客户不理性的大批备货，上游砷化镓代厂家大幅扩产，如果是环境趋势需要并未跟上，带来的后果大概即是全行业的去库存化。

手机环境趋势不足预期，PA 成去库存“重灾区”

客观来说，比年来整体手机环境趋势进来了存量乃至缩量角逐，技术开展也到了“微立异”的阶段，料想中的 5G 换机潮并未驱动智内行机进来增量环境趋势，花费者换机志愿明显发现下降。

固然，固然大情况需要疲软，但仍有少许时机存在，而各大厂家之间的角逐也更为猛烈。

家喻户晓，华为手机业务在蒙受美国制裁以后一泻千里，从而开释出庞大的环境趋势空间，此中高端旗舰机的环境趋势缺口成为其余手机品牌厂家眼中的香饽饽，为了抢占这片面环境趋势份额，纷繁加鼎力度投入到高端旗舰机的开辟，并拉高零部件库存。

其时，惊恐性的备货充溢在全部半导体行业中，业内人士曾表示，平时来说，初次季度和其次季度是花费电子行业的传统淡季，但客户需要相对相对抨击，并不理性。无论是在通讯产物、砷化镓产物或是全部花费电子环境趋势，2021 年上半年的订单量都远超平常需要。

然而环境趋势需要并未能如期发现，所以自 2021 年第四季度起，手机家当链进来库存调整阶段，并连续连续至今。存储器、表现驱动 IC、TDDI、CIS、射频芯片等使用于智内行机平台的芯片产物也齐齐进来去库存的阶段。

此中，处于去库存状况的射频 PA 芯片环境趋势显得更为暴虐。集微网从业内打听到，近几年国内射频芯片平台鼓起了创业大潮，造成国内的 PA 厂家多达三四十家，且国内厂家本就以性价比更高作为突破口，经历进来国外厂家曾经放弃的 2G、3G、4G 环境趋势睁开角逐，仅国内头部 PA 厂家能跟上 5G 环境趋势潮流，且大多数企业毛利率均处于 20% 以下，乃至不足 10%。

业内人士指出，20% 以下的毛利率基础赚不到钱，根基上全部国内 PA 厂家都在烧投资人的钱，某头部 PA 厂家根基笼盖国内头部客户，环境趋势售价和贩卖额都是非常高的，提供链老本非常低，但到目前为止也没实现红利，其余厂家就更谈不上红利了。

值得留意的是，伴跟着国内手机环境趋势需要连接低迷，即便是国产替代空间庞大，国内 PA 厂家或是不能够免地受到影响，多数厂家贩卖额远不足预期。

同时，跟着二级环境趋势对半导体企业的估值回调，一级环境趋势的投资计谋也产生了改变，不能够免地会打击到国内射频芯片厂家的融资历程。

有射频芯片从业者直言，穷冬曾经光降，如果近几年公司不能够顺当上市，就有大概被环境趋势洗牌。

产能行使率下滑，砷化镓代工产能供过于求

基于对射频芯片环境趋势的看好，比年来上游砷化镓代工环境趋势掀起了建厂潮，包含稳懋、宏捷科、环宇、三安集成、海威华芯、立昂微在内的砷化镓代厂家纷繁加大血本支付新建产线，产能渐渐开出，环境趋势却快遇冷，被动进来了供过于求的状况。

以全球砷化镓代工龙头企业稳懋为例，受到中国手机库存调整影响，稳懋第 1 季营收 55.97 亿新台币（算计国民币 12.78 亿元），季减 22%、年减 7%，其稼动率也从 2021 年第 4 季的 100% 下滑至 70%，毛利率 30.6%，为 今年 年第 2 季以来单季新低。

宏捷科方面情况更是不容达观，第 1 季营收 6.11 亿元（算计国民币 1.4 亿元），季减 49.88%、年减 42.67%，创近 11 季低点，毛利率下滑至 22.73%，税后纯益 4802.7 万元，季减 77.51%、年减 72.65%。据台媒预估，其第 1 季稼动率仅四成高低。

国内方面各大厂家均未独自披露其砷化镓代厂家的运营情况，但砷化镓代厂家难以红利曾经是业内周知，稳懋自 1999 年景立到 2010 年才首先红利，历经 11 年；宏捷科自 1998 年景立到 2008 才首先红利，历经 10 年，国内砷化镓代厂家也同样面对红利困难。

停止目前，立昂微旗下的立昂东芯仍处于连接吃亏阶段，2021 年实现 6,729.26 万元，净利润吃亏 6,699.32 万元。

常州承芯方面同样云云，据环宇披露，其持股比例大概 19.65% 的常州承芯半导体（原常州新晶宇光电），让其初次季度损失大概 3063 万新台币（大概合国民币 699 万元），也即是说，常州承芯一季度吃亏大概为 3557 万元。

三安集成方面，经历三安光电旗下同为射频芯片产物的滤波器业务，一季度仅实现贩卖收入 0.16 亿元也可见一斑。对此，三安光电注释称，受疫情影响，造成片面客户无法顺当实现验厂，发货受到影响。

值得留意的是，凭据三安光电此前披露的问询回复，2021 年前三季度，因为装备转固后未周全经历下流客户认证，其射频板块的设计产能为 90000 片，现实产能 46065 片，产能行使率仅 51.18%，产能相对于 2020 年的 28406 片大幅晋升，但产能行使率却大幅下滑。

环境趋势景气宇高时，产能行使率尚且不高，难以实现扭亏，环境趋势需要欠安时，又将怎样填满产能，实现红利？

台厂领先减速扩产节拍，中国大陆厂家仍加大投资力度

时至本日，手机环境趋势需要疲软的情况仍在加剧，固然国内手机品牌在高端手机补位失利后，转而加鼎力度投向中低端手机，但仅寄托中低端手机的贩卖，仍难以让环境趋势回温。

所以，PA 厂家的库存调整还在连续，砷化镓代厂家的产能行使率也进一步下滑。

稳懋总经管服无处总司理陈舜平表示，目前来看，第 2 季中国大陆智能型手机环境趋势面对下行，库存连接调整是无须置疑的，PA 在库存调整程度实时间看起来再紧张一点，因为大陆 PA 设计公司占咱们 PA 客户大概 30% 到 40%，固然第 3 季还没看到明白状况，根基上或是守旧看待。

稳懋预估，今年第 2 季归并营收将较第 1 季下滑大概 6% 到 9%，因为营收下滑，预期第 2 季产能行使率将较第 1 季 70% 差一点，至于差几许要看现实出货及投片状况。

针对今年手机环境趋势的景气宇情况，业内多数厂家并不看好，宏捷科表示，上半年整体市况仍弱，估 6、7 月传统旺季后，下半年需要动能才可望回温。

集微征询钻研总监赵翼也表示，达观预计，智内行机环境趋势将在今年 Q3 回温，但也有大概到来岁才会有起色。

在此情况下，稳懋和宏捷科纷繁减速本身扩产节拍，稳懋指出，龟山 C 厂非常大产能能够增加至 4000 片 / 月，目前计划到年关前，增加 2000 片 / 月，另外一半产能再视环境趋势变更情况而定。

高雄路竹厂方面，稳懋表示，预计 2024-2025 才会量产，目前正在进行土建工程，装备尚未首先购买，目前公司倾向土建保持决策，而装备方面，预计 2023 年才需要评估，另有半年到一年时间能够调查。

宏捷科方面，宏捷科上半年产能大概达 1.8 万片 / 月，本来今年要扩产至 2.5 万片 / 月，因为终端需要能见度低落，预期今年产能大概开至 2.2-2.3 万片 / 月。

相对于台厂守旧的扩产进度，三安光电、立昂微、环宇等对于加大投资力度连接扩产的刻意并无产生变更。

畴昔文中可知，停止 2021 年第三季度末，三安光电射频板块产能为 1 万片 / 月。在年报中，三安光电明白表示，来日 2-3 年的时间是公司开展至关紧张的时期，公司将聚焦集成电路业务的快速拓展，预计砷化镓射频产能将扩充到 3 万片 / 月。

对于谋划事迹的疑问，三安光电表示，因为产线投建新增较大金额的固定资产折旧及摊销价格，而项目产能开释、实现收入需要一定时间，造成短期发现大幅吃亏。后续跟着产能接续开释，贩卖收入接续实现，谋划事迹将连接改进。

立昂东芯方面，目前已建成 7 万片 / 年的产能并已实现批量出货。同时，公司在海宁基地有 36 万片 / 年的射频芯片产物（此中包含砷化镓射频芯片 18 万片 / 年、碳化硅基氮化镓芯片 6 万片 / 年、VCSEL 芯片 12 万片 / 年）的计划结构，目前曾经关联部分审批，将进来出工建设阶段。

常州承芯方面，据环宇披露，常州承芯在 2021 年第四季度时的产能大概 2-3000 片 / 月，预计 2022 年将有 2-3 倍的产能晋升。

环宇直言，2022 年合伙公司仍处于产量晋升初期阶段，预期合伙公司赢利仍有难度，但指标 2023 年要到达损益两平或小幅赢利。

写在非常后

集微网曾报道过，无论是新进来砷化镓平台的企业，或是稳懋、宏捷科、三安集成等在该平台深耕已久的厂家，比年来披露的扩产决策都较为抨击，扩充的产能较原有产能根基是翻数倍不止。

尚且岂论新入局的厂家可否顺当开出产能，又可否获得下流客户承认，就老牌砷化镓代厂家新增的产能而言，业内可否消化也是一个疑问。

确凿，因为目前环境趋势需要欠安，稳懋、宏捷科等具有成熟工艺制程的厂家曾经开释的产能都无法被填满，环境趋势角逐日趋猛烈，产能行使率亦在连接下滑，如果等上述产能开出，环境趋势需要并未发作，事迹吃亏就会进一步拉大，行业洗牌也将静静来袭。